8月1日晚,水羊股份公告,因监事误操作个人证券账户而减持股份400股而致歉。据公告,减持均价21.41元/股,共计套现8564元。
自7月28日,水羊股份公布上半年业绩以来,水羊股份的股价已连涨3个工作日;与此同时,水羊股份也迎来了多达295家的机构调研。也正在这次调研中,水羊股份透露,其董事长将全面接管企业的抖音渠道。从收入结构来看,线上渠道销售收入贡献了超80%的营业收入。
从销售数据来看,通过淘宝系平台所实现的收入仍然高于抖音平台所创造的收入。不过,从增速来看,淘宝系已显退势;而来自抖音平台的收入则以超100%的速度增长。
2022年以前,水羊股份的线上销售渠道还以淘宝系为主;截至目前,抖音平台在水羊股份的营销体系中出现不足2年,但所创造的收入已达淘宝系平台的65%。
从某种程度上,水羊股份此举亦可视作与抖音的双向奔赴。公开资料显示,发力全域美妆电商,是抖音今年的重要规划之一。
淘宝单个网点实现收入仅为抖音的1/4
7月31日,水羊股份在机构调研中透露,董事长将接管水羊股份的抖音渠道。水羊股份这一举动,足以体现未来抖音在水羊股份营销渠道中的地位。
水羊股份的销售模式,主要通过线上和线下两种渠道对外销售。从收入结构来看,线上渠道是水羊股份的重要收入来源,截至2023年6月末,线上渠道销售收入占营业总收入比重达87.97%。
具体来看,线上销售主要通过天猫、淘宝、京东、唯品会、抖店、拼多多、快手等互联网电商平台及自营商城“御泥坊-官方直营商城”、“水羊潮妆”、“水羊直供”对外销售;线下销售主要通过直营店、经销及代销模式进行销售。
数据显示,今年上半年,来自淘系平台的收入虽然仍高于抖音平台,不过营业收入同比下滑12.62%;而去年全年,淘系平台实现的营业收入也同比下滑17.27%。
与此同时,今年上半年,水羊股份通过抖音平台实现的营业收入同比增长137.43%;去年全年,同比增长113.69%。
从单个网点来看,截至2023年6月30日,抖音平台网点数量48个,平均单个网点实现收入1034.61万;反观淘系平台,288个网点共实现营业收入7.57亿,单个网点平均实现收入262.85万,仅为抖音的1/4。
(数据来源:年报)
站在当下,水羊股份的这一选择或可视为与抖音的双向奔赴。
公开资料显示,去年抖音将发力全域美妆电商定为2023年的重要规划之一。据媒体引用第三方数据显示,在过去几个月内,天猫、京东等电商平台在护肤、彩妆、香水等品类中,均出现了不同程度的销售额同比下滑,而抖音电商则保持了较快的增速。
而美妆赛道,也成为抖音重点加码的品类之一。据媒体报道,抖音电商专门成立了针对美妆行业的部门“美妆奢品事业部”,而美妆赛道,也是抖音电商继酒水、农产品、服装之后的第四个垂直品类的自营电商业务。
据开源证券研报,水羊股份起家于产品御泥坊,是最早享受到线下购物向线上转移红利的企业之一。2014 年阿里于美国上市后海淘兴起,淘宝流量逐渐向国际大牌倾斜。
2019年,水羊股份与李佳琦直播合作47次,总计观看量超4000万人次;与薇娅直播合作超过30次;与陈洁Kiki、烈儿宝贝等超过1500位网红主播合作,直播总场数累计超8000场。
千场直播,仍未能带飞水羊股份产品的销售量,2019年水羊股份旗下产品销售量较2018年下滑22.47%。
为应对流量转移,水羊股份也开始积极增加产品品类。2017年,水羊股份的业务模式由自有品牌转向“代理+自有”双业务并进的模式。
水羊股份持续通过自主研发及外延并购的方式不断扩大公司的品牌矩阵;截至2022年9月30日,水洋股份共有15家参股公司。拓展品牌包括安野屋、言安堂、啪啵、iLab、五个女博士、阿芙、十二院子、H&B、PierAuge及戴摩道克。
截至目前,水羊股份形成了以御泥坊、大水滴、伊菲丹等为主的自有品牌和以城野医生、露得清等为主的代理品牌两大板块。
以涨价,提振业绩
2023年上半年,水羊股份实现营业收入22.9亿,同比增长4%;实现归母净利润1.42亿, 同比增长72.02%。
据水羊股份解释,主要系其多层次品牌矩阵进一步完善,产品结构持续优化,成本费用管控效果显著;同时,产品结构改善提升毛利水平所致。
与2022年中期数据相比,今年上半年水羊股份营业收入增加0.89亿,与此同时成本端微降300万。从金额来看,收入是拉动水羊股份业绩增长的重要原因。
(数据来源:同花顺)
不过收入的增长,或主要来自价格因素。
数据显示,上半年参股公司伊菲丹(EviDenS de BeautéSAS)实现净利润0.25亿,占水羊股份当期归母净利润的17.89%;而占比最高的香港水羊国际贸易有限公司,据悉该公司主要从事代理产品的销售。
伊菲丹是水羊股份于2022年下半年以4950万欧元的对价收购的高端护肤品牌产品。
伊菲丹品牌源自法国,定位高端,产品售价多在千元以上。从销售渠道来看,2021年伊菲丹在国内已进入丝芙兰、王府井、高端百货SKP。
此外,水羊股份表示,伊菲丹极致线产品预计将于今年双十一引入,定价接近人民币2万一套。
而价格对水羊股份业绩的提振作用,也可从近年来的销售量、营业收入的变动趋势中窥探一二。
数据显示,自2018年起,水羊股份的销售量呈波动下滑,且自2020年起水洋股份产品的销售量已连续三年下降;截至2022年末,水羊股份产品的销售量仅为2018年的48.65%。
与此同时,水羊股份的营业收入则呈现出波动上升的状态,其营业收入从2018年的22.45亿增加至2022年末的47.22亿。
从上述数据来看,水羊股份的产品平均单价,从2018年的3.58元逐年上升至2022年的15.47元。
(数据来源:财报)
据开源证券研报,水羊股份旗下产品分布于高低两头价位段,2022年伊菲丹、大水滴、御泥坊天猫旗舰店单件产品价格分别为1376元、122元及96元,价格跨度较大。
此外,水羊股份亦公布了未来几年的业绩目标,2023年实现净利润不低于3亿,2024年实现净利润不低于4亿。
按水羊股份2023年上半年1.42亿的归母净利润计算,已完成目标表的47.33%。