强势的美国科技巨头股本周进入了激烈博弈的阶段,两大科技股龙头特斯拉和英伟达更是首当其冲,特斯拉本周录得三连跌,三天之内市值缩水约1200亿美元,折合人民币超8600亿元。
在摩根大通、复古银行等强势的二季财报的刺激下,美国KBW银行指数本周上涨约7%,创去年5月以来最强劲涨幅。
但诡吊的是美国银行的存款继续流出。经季节调整后,上周美国存款总额暴跌787亿美元,这是自3月22日以来最大的单周降幅。
大宗商品重拾升势,尤其是原油罕见迎来四周连涨。
A股这边似乎也有点不同寻常,房地产板块指数走出七连阳的走势。
命运齿轮正在快速转动。
下周美国将迎来三大科技巨头微软、Meta、谷歌的最新二季报、全球央行之首美联储也将召开7月议息会议。中国这边下周也将迎来7月的重磅会议,市场翘首以盼新一轮刺激政策出台。
这些关键事件的靴子一一落地,将决定市场去向何方?
1
美股迎来两大关键
美股科技股下周是否会进一步大幅回撤?如果会,作为映射美股AI股的大A相关概念股也有必要保持警惕。
虽然纳斯达克100指数“特殊调权”的最后一个交易日已经过去了,看起来跟踪该指数的相关机构该卖的已经卖完了。
但下周科技巨头的业绩继续来袭,标准普尔500指数中约有170家公司(占其市值的40%)将于下周公布业绩,其中包括科技领头羊Microsoft,Meta和谷歌母公司Alphabet。
美联储下周还将宣布其最新的利率决定,市场预期7月再加息25基点加息将是最后一次加息。
当然最关键的是三大科技巨头的二季度业绩能否继续保持强势。
这三大科技巨头不仅拥有近5万亿美元的市值,而且他们的业绩、业绩指引支出计划和评论对云计算、人工智能、数字广告等都很重要,更对英伟达、博通、Arista Networks等供应商业绩有关键的指示性前瞻作用。
Microsoft尤甚,刚刚宣布了企业各种人工智能功能的定价,Office 365 Copilot的定价 高达每月30美元。
AI会以多快的速度成为Microsoft的真正增长动力?如果在相当长的一段时间内看不到有意义的收入,这可能会使“AI股票”普遍降温,尤其是那些更具投机性的名字。
若微软、英伟达等AI行业巨头连续两季度释放优异业绩,市场或形成AIGC产业趋势洪流,有望助推大规模AI相关产业投资活跃。
向左还是向右?市场下周将进入关键时点。
与此同时,市场开始寻求新的避风港,全球基金经理正在扩大对美债长期国债的敞口。因为他们预计美联储将联邦基准利率升至2001年以来的最高水平后将继续按兵不动,并在明年降息。
美国国债最近几周飙升,导致政策敏感型两年期国债收益率较7月6日达到的今年5.12%的高点下跌近30个基点。
本周,交易员减持了两年期期货合约,增加了对5年期和10年期同行的押注。截至周四的一周内,美国两年期美国国债期货的未平仓合约减少了7.5万份合约,这是自5月以来的最大跌幅。
高盛资产全球固定收益宏观策略师Gurpreet Gill表示,“一个有弹性的劳动力市场限制了收益率下降的程度,非常合理的情况是7月是周期的最后一次加息,但存在不确定性。”
国内下周也将迎来关键时点,届时7月重磅经济会议将召开,周末关于棚改化2.0的讨论更是热火朝天,市场心心念念的刺激政策来了?
2
棚改化2.0来袭?
7月21日,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。
会议指出,在超大特大城市积极稳步实施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,更好发挥政府作用,加大对城中村改造的政策支持,积极创新改造模式,鼓励和支持民间资本参与,努力发展各种新业态,实现可持续运营。
今年以来中央高级别会议已经多次提及城中村改造问题。今年4月28日的会议中提及“在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设”;6月8日陆家嘴论坛上李云泽书记提及“强化对投资的融资保障,支持超大特大城市城中村改造和“平急两用”公共基础设施等重大项目建设。”
同时央行明确房地产因城施策有优化空间。人民银行、金融监管总局拟定《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》,为住房租赁提供多元化、全周期的金融服务。
对于周末市场热议的棚改化2.0,本质上有很大的不一样。棚户区改造是针对全国的国有土地,其中尤以三四线城市为重点区域。
本轮城中村改造则专门针对超大特大城市。城中村改造主要针对的集体土地,农村户口,特大、大型城市城中村的自建房、宅基地等集体性质土地。
第七次全国人口普查数据显示,中国有7个超大城市和14个特大城市。截至7月上旬,今年已经有广州、深圳、杭州、青岛等城市相继发布了城中村改造的细则要求或者支持性政策。
市场预计本轮21个城市的年度总投资额应当在万亿规模以上。目前广州市计划年内全力推动127个城中村改造,投资额为2000亿。上海目前还没有公布投资额,但截至4月已经有60多个项目启动。
7月21日,上海市长龚正表示,要用十年时间,针对城中村改造等三种类型,探索更可持续的城市更新模式。
中信证券认为城中村改造在内的政策有助于逐渐在下半年稳住总量。从短期拉动投资的角度,本轮城中村改造的增量影响在房地产开发以及基础设施建设方面都将低于2015年前后。
3
专业买手偏爱这些基金
截至2023年6月30日,全市场公募 FOF 基金共有 435 只,合计管理规模1765.30 亿元,规模环比下降 5.64%。各类型的产品规模均有一定缩减,其中普通 FOF 和养老目标风险 FOF 均环比下降了近11%。
规模缩水的背后是业绩的不理想。今年二季度不同风险类型的FOF 基金均获得平均负收益,高风险FOF跌幅最大,为负的3.83%,但跌幅小于市场宽基指数。
具体来看,FOF上半年的业绩表现最好的是长城恒泰养老2040三年,今年上半年回报为6.41%,其次是平安养老2045五年,今年上半年回报为5.67%。
从这些产品的第一大重仓基金产量类型来看,今年绩优FOF的重仓基金类型以ETF和债基为主。
(本文内容均为客观数据信息罗列,不构成任何投资建议)
与之相反的是,表现不理想的FOF主要是购买了主动权益基金产品或者是今年上半年表现不理想的行业主题ETF。
根据FOF前十大重基金进行梳理,Wind数据统计显示,FOF二季末重仓的50大基金中,被动指数型品占据绝对主力,达到45只,占比达九成。
从持仓市值来看,ETF产品被“专业基金买手”重仓持有,宽基类和半导体主题ETF最受基金经理欢迎。
二季度FOF基金最爱的前五大被动指数型基金分别为易方达上证科创板50ETF、易方达沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏国证半导体芯片ETF,截止二季度末持有市值均超90亿元,其中易方达上证科创板50ETF被FOF基金持有超100亿元。