在传统金融体系中,信用评级机构主要负责对国家、金融机构、企业、债券等发行主体进行评级,以评估其信用状况和偿债能力。
昨日(12日),三大信用评级机构之一的标普全球评级(SP Global Ratings)进一步扩大服务范围,宣布推出稳定货币稳定性评估。这项新服务不仅标志着S&P在传统金融领域的深耕,
这也表明了其对不断增长的分散金融(DeFi)市场的重视。
USDC的评级为2级,而USDT的评级有限。
此次评估涵盖了八种主要稳定货币,包括戴、美元兑港元、和USDC。这些稳定货币的评级从2(强)到5(弱)不等。
没有一个稳定的硬币得到了最高的1级评级。
具体而言,由于储备资产的高质量,Gemini(GUSD)、Pax(USDP)和USD Coin(USDC)获得了2级评级。相对来说,
市场份额最高的泰瑟公司(USDT)因其资产透明度不足而获得4级评级。
此外,由于信息不透明,TrueUSD获得的评级为5。尽管FRAX社区在3月份决定转向美元支持,但它仍被评为第5级,因为它仍然依赖于算法。
在探索稳定货币评级的前沿领域时,标普全球评级的高级分析师Lapo Guadagnuolo进一步解释道:随着时间的推移,我们预见稳定货币将更加深入地融入金融市场的结构,并在连接数字资产和实体资产方面发挥关键作用。
然而,我们也清楚地意识到,一种稳定的货币不可能完全不受资产质量、治理和流动性等因素的影响。
评估程序
S&P全球评级采用的分析方法是两阶段综合过程:首先进行储备资产的风险评估,然后考虑另外五个因素。
具体来说,储备资产的风险评估包括信用风险、市场风险和托管风险。然后分析了过高的抵押要求和清算机制对这些风险的缓解程度。这些因素综合决定了储备资产的评价得分,从1(很强)到5(弱)。
评估储备资产后,将考虑五个额外因素,包括:
1.1.管理
2.2.法律和监管框架
3.3.赎回能力和流动性
4.4.技术和第三方依赖
5.5.历史记录
这些因素的综合评估可能会对初始评级进行负面调整,导致稳定货币的最终稳定性评估得分低于资产评估得分。
两阶段综合评估法(先评估储备资产,再考虑五个附加因素)。来源:SPGlobal官网
此前,Moodys Analytics于11月6日推出了一款人工智能驱动的数字资产监测工具,用于预测稳定货币的脱钩风险,覆盖多达25种不同的稳定货币,远远超过S&P评估覆盖的8种稳定货币。