随着政策暖风的不断袭来,香港上市制度改革,香港市场有望吸引大批科技龙头公司赴港上市,香港科技指数也有港版纳斯达克指数的称号。美联储加息周期进入尾声,从近期的经济数据也可以看到美联储可能会在下半年改变方针,这对于全球金融市场有一定的助力,而港股受到外围股市影响较大,有望在全球金融市场共振拉升的走势下出现明显的上涨趋势。
展望2023年,美元指数趋势下行,中国经济复苏PMI回暖的背景下,港股有望崭露头角,再加上港币-人民币双柜台模式的出现,势必会改变港股跟随欧美股市行情的僵局。从历史上来看,在美元指数下行+中国PMI上行的宏观组合时期,港股均录得不俗的绝对收益。
今天我们来聊一下,医药和科技股的市场分析:
1.科技股概念可以从这5点入手:
(1)AI改变生活。目前AI技术已经开始影响社会经济生产活动,推动效率提升,数字经济时代正在改变我们的生活。伴随着科技创新的不断渗透、企业现代化经营管理能力的提升,国有企业盈利状况有望不断改善,或将带来盈利与估值的双升。
(2)港股科技股估值较低。港股科技股正处于困境反转的阶段,细分领域的估值处于历史较低水平,修复空间较大,具备较高的配备价值。当前数字经济对于实体经济赋能还处于较为初级的阶段,未来国内“数字经济”发展仍有较大的提升空间,预计在未来数字技术和实体经济深度融合,进而催生更多新业态、新模式、新产业。
(3)AI时代下的万物互联。我国移动物联网发展步入快车道,完整的移动物联网产业链涌现出更多应用场景。“天地一体化”为科技的重点发展方向,智能汽车、VRAR、元宇宙等有望成为新一代移动智能终端,开启科技公司新的成长机遇。未来随着AI相关应用的爆发将直接带动数据量与算力需求的增长,从而进一步推动数据中心行业的快速发展。
(4)互联网科技的新阶段。谷歌、Meta、阿里、百度等国内外科技巨头正在加速入局AI应用领域,国内互联网建设正处于加速红利期。在未来AI+科技的时代将会给予更多的赋能,互联网行业的发展机会,在硬件不断强化后,软件的支持更加重要,而互联网时代的硬件+软件相结合,才能发挥产品的最大功效。
(5)AI设备。伴随国内数字经济建设推进、主要云厂商加速入局AI,这也导致了以AI服务器、数据中心交换机等等设备需求向好。AI大模型催化对算力芯片及光模块的需求量步入新的数量级,大规模网络基础设施建设将会推动光纤光缆行业,从而迈入新的量价齐升黄金发展周期。
港股医药的成分股数量集中于中小市值和制药行业。市值分布方面,港股医药成分股共83 支,总市值小于500 亿的股票数量达64 支。近期来看,医药创新板块存在投资机会,
2.医药股概念可以从这5点入手:
(1)国家政策大力支持医药创新。2023 年的政府工作报告中提及“提升医疗卫生服务能力”和“深入实施创新驱动发展战略”。随着常规诊疗的快速恢复,相关医药企业业绩端有望恢复良好增长。在医改持续深化的背景下,医疗服务价格改革、医保支付中对创新的持续鼓励,创新药械处于疫情后复苏的过渡阶段,可能成为未来投资主线。
(2)3季度为医药行业增长期。7月到9月为儿童就诊旺季,叠加疫后消费复苏因素,国家对创新药支付端的支持态度进一步明确。价格降幅温和有望稳定企业预期,从而提振创新药企的研发积极性,驱动我国创新药行业迈向高质量发展新阶段。
(3)反腐有望激浊扬清整顿医药行业。创新药行业已经进入从“量变”到“质变”的关键阶段,在严监管的新常态下,药械入院等流程有望更加规范透明,灰色空间或将进一步压缩,有望营造更加风清气正的生态环境。2023年医药有望戴维斯双击,关注宏观流动性改善,医药行业整改后,市场未来或将有所表现。
(4)经济复苏助力医疗保障。经济增长正从投资驱动型向消费驱动型转变,中国拥有全球五分之一的人口,也是第一大消费市场,对于医药的需求也是重中之重。国家对于创新药振兴的相关政策重视程度显著提升。创新药审评审批速度加快,长尾效应明显推动销售持续增长,完善的机制和配套政策将推动行业出现可持续发展。
(5)港股医药板块于近期出现筑底反弹阶段。创新药政策边际转暖,恒生生物科技指数处于历史低位。随着我国疫情防控的优化,医药企业经营进一步恢复,叠加外部不利因素的缓和,港股医药板块有望在2023 年将迎来板块性机会。近一年时间,港股创新药公司下跌幅度普遍在80-90%。
如果非要骑牛看熊在科技行业和医药行业进行选择,最终可能会重点关注科技行业的发展机会,以及医药行业的“反腐拐点”。
监管政策底初现,平台经济政策或有转向,港股科技迎来投资机会,中概股回港上市成为行业新趋势。在中国经济稳增长的背景下,对于计算机板块,预计包括数字经济、数字人民币等在内的主题概念将得到持续催化。骑牛看熊认为互联网仍是中国最有效率的行业之一,能推动各行各业的商业模式、核心竞争力和竞争生态变化,目前科技板块具有较高的配置价值,相关产业链的投资机会不断涌现。
医药估值和持仓仍处于历史低点,投资者在底部震荡中等待医药板块催化,特别是这一次的行业整顿,有望改变上市公司的估值。随着政策面的暖风不断,创新药审评审批速度加快,长尾效应明显推动销售持续增长,完善的机制和配套政策将推动行业出现可持续发展,未来3到5年仍然是核心企业国内外实现快速发展的最好窗口期。骑牛看熊认为投资者可以关注经营周期弹性明显、先进制造产业链、创新产业链以及医疗硬科技方向。