随着比特币现货ETF有望在明年1月通过的预期越来越大，BTC价格不断上涨。然而，在这种乐观的背后，仍然隐藏着新金融产品正式获批并开始交易后可能面临的风险。
比特币基地研究主管大卫杨(David Duong)和高级销售交易员格雷格萨顿(Steve Ballmer)在19日的播客中指出，一旦比特币现货ETF开始交易，市场可能会遭遇两大关键风险。
高需求下，发行方头寸不足。
首先是关于获取比特币。比特币现货ETF发行时，发行人需要从特定的受监管机构买入比特币，以满足ETF的持仓需求；然而，如果机构投资者对ETF的需求远远超出预期，
这可能导致发行人在满足这些需求方面面临困难。David Duong指出：高需求当然是一个好情况，因为这反映了市场对这一产品的浓厚兴趣，但我们应该注意未来发行人头寸不足的风险。
这种风险主要取决于比特币市场的流动性和监管部门的购买限制。在高需求的情况下，如果市场流动性不足，或者受监管机构的供给有限，这可能导致ETF发行人在获得所需比特币方面遇到困难，导致市场波动性增加。
基差交易收入的减少可能会影响比特币市场的流动性。
其次，一种流行的机构交易策略，基差交易的风险也需要关注。所谓基差交易，就是利用比特币现货和期货的价差进行套利。
随着更多的机构投资者通过现货ETF直接投资比特币，而不是选择期货或其他衍生品，这将增加比特币现货市场的需求，可能导致现货和期货价格(即基差)的差距缩小，使这种交易策略的盈利能力下降。
这种情况可能会导致一些机构投资者减少在比特币市场的交易活动，从而影响市场需求和流动性。
然而，尽管基差交易盈利能力的降低可能会影响一些机构投资者的行为，但比特币市场中还有许多其他因素影响其需求和价格，并不完全依赖于某种交易策略，因此这种变化只是潜在影响市场的一个因素。
目前距离2024年1月10日只剩下不到三周的时间，我们继续观察吧。