2013年以来，互联网金融“野蛮生长”进入大众视野，电信运营商也纷纷加入战壕。简述互联网金融的概念和现状，重点探讨电信运营商发展互联网金融行业的意义、自身的优势和劣势，以及下一步的发展方向。
1 序。
2013年被媒体解读为互联网金融元年，P2P、众筹、余额宝等大批各种形式的互联网金融产品和服务层出不穷，极速发展，甚至进入寻常百姓的日常生活。其中以余额宝为代表的大众理财产品迅速累积几千亿的规模，让货币基金和银行业坐立不安；雨后春笋的上千家P2P网贷则以一种新型的借贷方式，把民间借贷网络化和阳光化，靠着高额回报也在慢慢蚕食金融业的市场份额。虽然这些伴随的如P2P平台跑路的问题也不少，但非常值得电信运营商们借鉴。
而反观电信运营商的前景则没有那么美妙，电信的整体业务收入虽然仍然比GDP增长略高，但增速已经是连续第二年下降。语音、短信业务负增长，被微信等互联网业务替代；甚至电信用户数也开始负增长。而互联网金融是一块非常大的蛋糕，有着上万亿的市场规模。电信运营商可否从中分一杯羹，来弥补主营业务下滑的利润损失？
2 互联网金融的概念。
那么何为互联网金融呢？广义的互联网金融概念认为：任何与互联网和金融相关的交叉领域都可以看做是互联网金融，如余额宝等互联网化的货币市场基金、P2P网贷、银行的移动互联网客户端等等都算。
互联网金融和金融互联网是有所区别的。一头是第三方支付企业、P2P贷款公司等互联网企业利用互联网平台介入金融服务业，可以称之为互联网金融；另外一头是银行为代表的金融业，则利用互联网技术，推出网上银行、电子银行乃至电子商务平台，掀起渠道的电子化革命，则可以称之为金融互联网。
更令人信服的定义为：互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”
的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。
3 互联网金融现状和趋势。
互联网金融现状可以用国家鼓励、群雄并起、鱼龙混杂来形容。
（1）国家支持互联网金融发展，对监管持谨慎态度。从2013年开始，就有立法设立P2P监管的呼声，在P2P论坛上也不断传出马上就会立法的消息，虽然央行2014年初就到一些大的P2P公司调研，但迟迟没有行动正式制定监管政策，表现得非常谨慎。当前中国的金融环境不好，中小企业贷款困难，互联网金融非常接地气，是帮助实体经济发展的。国家也正在不断取消没有必要的监管工作，在这个时点增加一个监管点，确实需要仔细考量。
地方政府，如上海对互联网金融则是明显的支持，8月初，上海市政府发布《促进本市互联网金融产业健康发展若干意见》，鼓励有条件的企业发展互联网金融业务。
（2）P2P网贷行业鱼龙混杂。自2005年以来，以欧美Zopa、Landing Club等为代表的P2P借贷模式在欧美星期后，在世界范围推广开来。根据网贷平台监控网站--网贷之家的数据，截止2014年1季度末， 有名可查的各类网贷平台共203家。到了9月份，已经发展到1400家。新出现的平台多，跑路倒闭的也很多，每个月都有几家甚至20多家关闭。
（3）各个传统金融机构也在慢慢往互联网方向发展。例如银行中互联网化做得最好的招商银行，从最初PC端开始一直在发展网上银行，现在不仅有专注银行自身业务手机银行客户端，还有可以充值、缴费、彩票等业务的掌上生活客户端。但整体来讲，各大金融机构的互联网业务并不亲民，只是把传统业务电子化，对业务本身并没有进行重大改进。
（4）大型互联网企业也看到了机会，利用自身积累的庞大用户，开始抢夺市场。2013年6月5日，余额宝上线，用户存放在余额宝的钱，年化利率向货币基金看齐，同时也能随时用于网购、转账等，而且门槛低，一元即可购买；提现快，几分钟就可以到账。靠着良好的客户体验和上亿的已有用户，余额宝截止2014年7月，已经发展到6000亿人民币规模，而关联的天弘基金，也从默默无闻的一只小基金迅速疯狂扩张为货币基金的老大，成为全国第一，全球第七的基金。除了余额宝，还有微信的理财通、百度的百发、苏宁易购的零钱宝等一批互联网企业发布类似的与货币基金绑定的产品。
4 互联网金融发展趋势。
对于未来互联网金融的趋势，比较明确的有：国家继续鼓励互联网金融发展。中国的CPI不断在走低，到了10月份，CPI已经下降到1.6.说明实体经济环境发展的动力在不断下降，国家也在不但做出经济刺激政策，如对房地产已经放松了限贷，而有金融机构预计明年初将会调低利率。这个时候不会限制有助于实体经济的的互联网金融的发展。
对于P2P的监管政策将会颁布。虽然国家鼓励互联网金融，但P2P的混乱现象已经快到不管不行的阶段。太多没有风控经验的平台上线、跑路、倒闭。2014年9月份，有22家P2P平台跑路，呈现高速增长态势。目前，银监会等只是出过监管原则和思路，而没有具体措施。可以预计一定会有具体措施，但什么时候出，只能等央行和相关部委落实。
更多的有实力企业和资金将会进入这个领域。以A股的熊猫烟花为例，这家原来经营烟花的企业，投资了一个P2P平台银狐网，与互联网金融概念有关的A股上市企业已经达到20家。
大浪淘沙，没有实力的小企业将大批死掉。广东互联网金融协会制定的协会门槛很可能就是或接近未来P2P政策门槛。例如1000万的注册资金，必须有若干名风控从业人员。从监管思路上，不能有资金池，必须与实际业务一对一对接等。很多小的P2P平台尚不具备也无法达不到这样的条件，行业整合势必进行。
5 电信运营商开展互联网金融业务的意义。
互联网企业开展金融业务，那么电信运营商的主营业务是基础电信运营，是否也应该开展互联网金融业务？这算不算不务正业？从如下方面分析：
电信运营商开展互联网金融业务是企业扩张的需要。虽然主业是电信业，但并不是说不能扩张到金融业。
正如阿里集团和腾讯集团，主营业务是电子商务或社区，但它们都几乎同时转向了互联网金融领域。中国的电信运营商虽然是国企本质上是一个企业，创建企业的目的就是盈利，要持续更大地盈利就要扩张。相比超高速发展的互联网明星企业或者躺着挣钱的银行，电信运营商非常落寞。电信运营商的财务报表虽然还在增长，但早已经不是一个朝阳产业，以业绩最好的中国移动为例，2013年营业收入增长、利润增长、用户量增长的增速都在下降；中国电信和中国联通的日子就更不好过。因此，电信运营商非常需要找到扩张的发力方向。扩张的方向一般而言最常用的就两种：（1）横向扩张，扩大已开拓市场的市场份额；电信基础运营市场只有3个，可以算是寡头垄断，但在基础民生领域，这已经是竞争最充分的市场了，而且这个市场拓展的空间没有想象力；不但如此，国家还开放了虚拟运营商拍照，加大这个市场的竞争性；要想在运营商市场快速发展非常困难。（2）纵向扩张，向产业链的上游或者下游扩张，经营上下游的相关业务；这是运营商多年来持续在进行拓展的，包括视频、游戏、读书、音乐等各种互联网领域。虽然没有非常出彩的产品，但在有些领域确实挣到了钱，比如游戏。这说明如果找到合适的市场方向，运营商的扩张就是成功的。
电信运营商发展金融业可以促进自身业务的发展。
发展供应链金融就是一例。电信的整个供应链包括手机厂商、设备厂商、软件开发商、销售代理商等。不乏规模小、欠缺资金的小厂小店。如果能利用闲置资金为企业的上下游提供金融服务，既可以充分利用资金，又可以促进上下游企业的发展进而推动自身的发展，起到一石两鸟的效果。
进入金融业可以使电信运营商有机会获得高利润。
众所周知，金融业是一个高利润行业，行业的从业人员平均薪资最高。而中国的金融行业依然是快速发展的朝阳行业。对于互联网金融，支付宝、微信地快速成功，也为运营商树立了一个榜样，让电信内部的有识之士开始憧憬金融这块大蛋糕。由于中国金融市场体量巨大，哪怕是只占据很小的市场份额，也都有获取巨额利润的可能。错过了暴利的房地产行业，拥有各种有利资源的电信运营商不应再错过金融业。
因此，电信运营商发展互联网金融，不但不算不务正业，反而是利用自身优势拓展业务的明智之举。
6 电信运营商发展互联网金融的优势。
电信运营商发展金融业务，和传统金融业以及互联网企业相比各有优势。
（1）IT系统优势。
电信业具备和金融业相当的高性能高安全性复杂的IT系统。电信业务和金融业务虽然分属于不同行业，但IT系统有相似性。虽然在安全性上略输于金融系统，但电信系统比银行系统更复杂、数据量更大。两者都有庞大的客户群，产生的通话、上网记录更多。
（2）终端优势。
电信运营商每年都会销售大量的定制手机终端。特别是智能手机终端上，一般都预置了一系列的手机应用。
如果电信运营商想重点支持发展自己的金融终端，在定制机上预置自己的客户端，无论是对比金融企业还是互联网企业，都有先天优势。
（3）流量优势。
电信运营商自身经营者网络流量，一方面在搭建机房，安装服务器时可以使用自己的机房和网络设备，给自己的服务给予流量减免或优惠；另一方面，可以对使用自己的客户端的用户给予流量补贴，甚至免收用户的流量费用，降低用户使用服务的流量障碍。
（4）网点优势。
电信运营商在各个城市乡村都有大量的营业网点。比大型的银行业来说，网点优势并不明显，但对比小银行、区域银行和所有的互联网企业，都具有不可超越的网点优势。对使用网络有障碍的用户，可以面对面交流的营业厅，是使用服务的唯一渠道。
（5）信用优势。
电信运营商掌握客户的通讯号码、支付电信账单数据、通讯时长数据、通讯习惯数据、通讯终端等级数据、定位、地址等综合信息，可以间接了解用户的信用情况，给予用户相应的信用评级。虽然在支付信息上没有银行的流水那么直接，但比银行流水更综合更全面；对比互联网的网贷企业更是优势明显。
（6）品牌优势。
全国只有三家电信运营商，全是国企背景，资产上千亿，不是互联网企业和小金融企业可以比拟。另外运营商的品牌积累都有十多年以上的历史，服务网点遍布全国。此外，运营商每年也会投入巨额广告费，用户对品牌的认知和认可度很强。如果推出P2P金融产品，比其他的网贷企业有更大的可信度。
7 电信运营商发展互联网金融的不足。
虽然有着良好的基础和各种优势，但是电信运营商也有难以跨越的硬伤。
（1）国有企业体制缺陷。
电信运营商是标准的国有企业，体制存在着众多缺陷。首先，等级制度森严。电信运营商是国有企业，重要领导由发改委任命，内部人才等级制度比照政府机构，体制僵化。其次，历史包袱大。国有企业不仅需要为企业创造利润，还肩负着稳定社会的责任，需要为政府解决就业、税收等问题，有这庞大的退休员工负担。再次，电信运营商缺乏有效的激励机制。除了一线销售部门，其他部门的业绩难以直接衡量，个人薪酬难以直接和业绩关联。
加上忌惮国有资产流失的罪名，薪酬的改革也举步维艰。
对于创新业务，即使有政策的支持也落不到实处。加上电信运营商企业还有错综复杂的人际关系、人才老化等众多问题。这些都让电信运营商在开展业务时决策缓慢、执行效率低。
电信运营商虽然和互联网走得比较近，但仍旧缺乏互联网基因。在前几年互联网社区如火如荼，开心网、人人网、微博等各类社区如雨后春笋。电信运营商是否应开展社区业务也存在一番争论。电信运营商携终端优势、通讯记录优势，被认为是经营互联网社区的独门利器。然而几家纷纷涉足社区领域结果却不尽人意，中国移动的139社区大张旗鼓大笔投资而最后经营不善不了了之；中国电信的天翼社区举棋不定，然后和网易联合创办易信目前也是半死不活。其中最重要的原因，和体制关系很大。
（2）缺乏相关金融人才。
金融人才本来就是稀缺资源。即使是在传统金融领域，金融人才也很紧缺。 截至2012年上半年发布的统计数据显示，上海各家银行业从业人员年龄普遍较低。这批从业人员没有经历过经济衰退期、缺乏实体经济从业经验，然而人力成本却很高。
互联网金融复合人才更是匮乏。目前各金融机构的招聘职位，包括互联网金融经理、产品经理、产品研发等。集金融业务知识、网络信息技术、市场营销等多种知识技能于一体的“互联网金融人才”,将会是企业未来很长一段时间的需求聚集点。这类人才首先需要有金融行业从业经历，能够非常清晰的掌握金融企业的运营思路，同时又要有互联网思维，能把金融机构的应用嫁接在互联网工具上。互联网金融作为一个跨学科的新领域，融合了金融、管理、信息和IT等相关专业。对一家互联网金融公司来说，拥有互联网+金融复合能力的初创团队属于理想状态，但在现实中，这种情况可谓凤毛麟角。
电信运营商就更缺这方面的人才积累，特别如果要在全国网点铺开，专业的管理人才、信贷人才、风控人才都是必要的。而电信运营商的人才引进机制并不顺畅，恐怕难以迅速吸纳相关人才。即便有吸纳人才的政策支持，要在短时间内配置好团队，或采取挖人策略，经济代价和时间代价都不低。
8 电信运营商发展互联网金融的建议。
从以上的优劣势分析可以知道，电信运营商优势不少，劣势也很致命，必须扬长避短，找准方向，才有可能成功。有哪些经营方向可以选择呢？从电信运营商上下游的整个生态链来说，有很多地方大有可为。
受到本身固有的一些不足的掣肘，电信运营商发展互联网金融从策略上应该扬长避短。按照规避以往的失败教训得来经验，最有效地进入互联网金融行业的做法应该是收购一家成功企业，不过多插手管理，并且提供客户、数据、网络等各种资源合作。但是国企的身份已经对这种最优的资源配置方法关闭了大门。当下比较可行的做法是：首先，应成立市场化机制运行的公司专项负责金融业务，公司独立经营，自行根据市场环境制定经营策略。
其次，应建立人才激励机制和引入外部人才。特别是发展股份制，员工持股的激励政策，让员工有作为企业主人的意识去主动发挥自己的能力，而不是在国企混日子养老。
再次，建立互联网企业的企业文化。通常互联网思维可以归纳为创新和追求极致。互联网企业是新生事物，敢于创新，敢于突破固有思维和模式。
从业务发展角度考虑，则可以走如下的发展路径：
（1）开始先对接低风险的货币基金，发展类似余额宝的宝宝产品，建立好初创团队，大小好基础。货币基金的特点是风险极低，收益又大幅高于活期存款。与基金公司合作，对接比较安全稳健的货币基金，利用电信的客户渠道，并结合电信客户的特点，将电信费用和货币基金结合，将客户的资金沉淀到电信体系中。一方面也可以提升客户体验，一方面增加客户粘性。一直以来，电信运营商常使用的绑定用户的办法是长时间的优惠套餐，如宽带的包年套餐，或者优惠购机，如0元购机，两年捆绑期。如果有了宝宝产品后，又多了一种营销手段。例如可以推广一种可以代缴话费的理财产品，客户通过运营商购买对接基金公司的货币基金，并绑定对应的电话号码，有一定的限定期，此期间不能卖出货币基金，而每个月的话费从该理财产品支付。这样客户既不用担心话费欠费后被停机，又不用担心钱交给电信之后损失投资收益；电信公司锁定了客户；基金公司获得一批稳定的资金。可以说是一举多得，多方共赢。目前这项业务三大运营商已经开展，下一步需要的是宣传、推广和根据各地具体情况运营。
（2）发展供应链金融。由于电信运营商长期与供应链上的企业合作，清楚企业的业务规模和经营风险，因此整体上供应链金融的风险是可控的，并且可以获得比货币基金更高收益，这为投资客户提供了另外一种选择。目前中国联通已经开始了供应链金融的实践，中国电信也在布局，谋求下一步发展。
（3）发展互联网支付。虽然三大运营商已经获得支付牌照，但是经营范围局限于电话支付、手机支付，而不是支付宝等企业的互联网支付。从客户需求上看，电信运营商的用户不会只满足于手机支付、话费支付等小额支付，也有需要网络购物、大额付款等互联网支付功能。而从运营商本身经营扩大的需要，也要求扩展支付范围。扩大支付范围后，不仅可以满足普通居民的小额支付需求，互联网电商的支付需求，还可以拓展到互联网金融企业的第三方资金监管业务。
（4）发展P2P网贷平台。P2P业务可以给投资者提供的是10%~40%的高息回报，有利于吸引对风险偏好更高的用户。电信运营商发展P2P平台，一方面可以吸引客户资金，绑定一部分消费者；另一方面，可以向用户提供更高收益的金融产品，丰富产品线和提供客户吸引力。
P2P平台竞争态势已经经过了野蛮生长期，规范运作的大企业在未来才能立足。目前各路大资金大背景的企业进入P2P行业，加剧了P2P平台间的竞争，小企业生存环境变得艰难；国家的监管政策很快就会落地，将会设立比较高的准入门槛；小平台很难在现有的环境下生存，而有利于电信运营商等有实力的企业进入。
（5）发展征信业务。一方面发展征信是电信运营商本身的业务需求。对于欠费用户，电信运营商本身就有一套信用监管机制，用来区分不同信用级别的用户欠费后的停机操作，这为电信运营商打下了征信业务的基础。另一方面，发展互联网金融业务、供应链金融、P2P也要求对个人客户和企业客户的信用做更深一步的评估。
9 总结。
总体来说，互联网金融的市场巨大，电信运营商又有如此多基础优势，没有理由不把互联网金融作为今后发展的重点业务。业务方向要考虑企业自身的优劣势，从已经开展的支付业务入手，拓展互联网支付、供应链金融、P2P贷款以及征信业务，进而为未来的全业务金融打下伏笔。
